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国家外汇管理局日前发布的《２００７年中国国际收支报告》显示，去年我国对外证券投资净流出和吸收境外证券投资净流入同比均大幅减少。专家认为，两个指标的减少源于我国资本市场去年活跃的交易行情以及美国次贷危机引发的外围市场疲软。未来为了应对资本流动带来的风险，我国将继续加强对跨境资本流动的监管。
Ａ股市场“财富效应”挽留境内资金
外汇管理局的数据显示，２００７年我国对外证券投资净流出２３亿美元，比年下降９８％，而２００６年这一数字为１１０４亿美元，这一鲜明的反差与Ａ股市场去年的涨势不无关系。
中国股市去年演绎的牛市行情为Ａ股市场创造出十分诱人的高收益率，不仅把更多储蓄转化为股票投资，也以其巨大的财富效应让准备投资海外的资金留在了境内。
数据显示，２００７年Ａ股市场融资规模居全球之首，到全年最后一个交易日，沪深股市股票总市值达到３２．７１万亿元。上证指数和深证成指全年上涨幅度分别达９６．６６％和１６６．２９％。
与此相呼应，２００７年一大批大盘蓝筹股的回归也提高了上市公司的整体素质，加上股改后控股股东做大做强上市公司的积极性提高、资产注入步伐加快，这些都推动了上市公司的资产质量和盈利能力的大面积提升。
股市的财富效应，吸引大量资金入市，使投资交易空前活跃。来自沪深交易所的统计显示，２００７年全年沪深两市股票累计总成交额４４．１５万亿元，是２００６年全年９．０５万亿元的４．８７倍，日均成交额将近２０００亿元，是上年的４倍。
银行资金投向国内 对外债券投资出现净流入
去年我国固定资产投资继续维持高速增长，对贷款的需求与日俱增。作为对外证券投资的重要主体，商业银行２００７年人民币贷款大幅增加，这使其对外证券投资规模大幅减少。
中国人民银行公布的数据显示，在国内贷款需求持续增加的情况下，商业银行２００７年全年人民币贷款增加３．６３万亿元，按可比口径同比多增４４８２亿元。
除了商业银行资金投向国内这一因素之外，大通证券研究员郭世涛认为，对外债券投资的大幅净流出转为净流入，也是造成我国对外证券投资数据出现下降的原因。
去年，由于美日等主要经济体经济增长放缓，投资收益趋降，国际主要债券价格和金融市场利率波幅增大，我国对外债券投资减少。
外汇管理局的数据显示，２００７年我国对外债券投资出现了净流入，为１２９亿美元，而２００６年为净流出１０９０亿美元。郭世涛说，２００７年３月至１１月，中国曾连续８个月减持美国国债，总减持量达到３５０亿美元。
多重因素抑制国际金融机构投资境内
去年发生的美国“次贷风波”波及到了全球主要金融市场，国际金融机构遭受了巨大损失。投资银行高盛预计，次贷风波带来的全球信贷损失将达到１．２万亿美元。目前，包括瑞银花旗、雷曼兄弟、贝尔斯等国际大投行受损严重。
国际金融机构受损直接影响了其投资动力，而世界经济存在放缓迹象，国际黄金价格不断创出新高，其他主要初级商品石油、有色金属等价格不断走高，进一步抑制了金融机构的投资热情。
外汇管理局公布的数据显示，２００７年我国吸收境外证券投资净流入２１０亿美元，比上年下降５１％。吸收合格境外机构投资者（ＱＦＩＩ）投资１０亿美元，远低于２００６年的３３亿美元 | 
